致信托单位持有人之信函 在这一年中，我们继续在各产业园定期举办租户互动活动，以 培养一个具有凝聚力的社区。这些活动包括精心策划的年度 运动会、美食节和节庆活动。 塑造可持续性增长 作为新加坡最大的专注于中国市场的房地产投资信托基金，凯 德中国信托将继续巩固我们的地位，并与中国的发展方向保持 一致，从而在中国的长期发展中受惠。与此同时，我们将在消 费、高质量产业和新兴行业相关的资产类别中，寻求更多机会。 为了实现价值，我们积极寻找机会，将非核心成熟资产脱售， 并将回笼资金用于升级改造我们的资产。二零二三年十二月， 我们以8.42亿元人民币的成交价脱售凯德广场•双井，退出 收益率为2.8%5。由于该商场以整租方式经营，为保持竞争力 重新规划建筑用途需要大量资本支出，此次脱售为我们提供 了一个释放资产价值、巩固财务状况的机会，同时也增强了我 们的财务灵活性，使我们能推动进一步的资产组合重组计划。 与此同时，我们在凯德广场•七宝的整租租约于二零二四年 一月到期之前，于二零二三年三月停止该商场的运营，从而节 省了运营开支。脱售成熟非核心零售商场，以及停止运营实力 较弱的商场，让我们能充分善用资源，进一步强化资产组合。 根据我们的产业园租赁策略，我们将目标锁定并长期维护具 有增长潜力的行业租户，并鼓励现有租户扩大规模。这一年， 我们位于西安的产业园——腾飞科汇城和腾飞创新中心，在获 颁二零二三年和二零二四年孵化器基金资格后，获得了房产 税优惠。这样的成果来自于我们支持政府培育本地企业和推 动创新驱动型增长所做的努力。我们将继续在各产业园实施 针对性的租赁策略，同时发掘高素质的租户并与他们合作，支 持他们成长前进。对于我们的物流园区，我们将重点放在保留 现有租户和提高出租率，同时与政府机构和租户社群合作，增 加我们的租户储备。 审慎的资本管理 我们审慎的资本管理使我们在所有专注于中国市场的新加 坡房地产投资信托基金中保持财务状况的健康和债务成本 的稳定。我们在二零二三年实现里程碑式的突破，在新加坡 房地产投资信托基金中首家发行6亿人民币的自贸区离岸债 券。该笔债券期限3年，于二零二六年到期，年利率为3.80%。 该笔自贸区债券用于提前偿付我们现有新元计价的债务， 实现了约100个基点的利息支出的节省。该笔债券的发行不 仅扩展了我们的资金来源，也优化了我们的资本结构，为长 期增长提供了动力。由于该笔债券的发行，我们二零二三年 人民币计价贷款的比例从二零二二年底的13%提高到20%。 另外，在对二零二三年到期的贷款进行提前再融资的基础上， 我们也对二零二四年到期的贷款成功的提前再融资。作为风 险管理策略的一部分，我们将继续研究如何优化我们的在岸 和离岸债务组合，从而增加我们持有资产和债务之间的自然 对冲，并加强整体财务状况。 二零二三年底，我们约 82%6的贷款是固定利率，确保了利息 支出的确定性。我们的利息备付率为3.3倍7，高于监管要求的 2.5倍8。我们的净负债比率为41.5%9。如果凯德广场•双井的 脱售收益用于削减债务，凯德中国信托在二零二三年底的净 负债比率将改善至约40%。此外，我们的债务到期日分布均衡， 平均到期期限为3.5年。有鉴于凯德中国信托越来越重视绿色 环保，我们大幅提高了可持续发展挂钩贷款在债务总额中的 比例，二零二三年该比例从二零二二年的13%提高到31%。 为可持续性发展创造新高峰 在凯德中国信托，我们相信可持续性经营是我们长期成功 不可或缺的因素。按照凯德集团2030年可持续发展总体规 划，我们将不断努力对环境的影响降至最低，同时为我们运 营所在的社区做出贡献。二零二三年，我们在可持续发展方 面取得了多项里程碑式的成就，详细介绍可参阅“CEO专访” 和“可持续发展亮点”。 展望 二零二三年，中国国内生产总值增长5.2%10 ，零售销售额增长 7.2%11。中国政府正在积极实施有针对性的措施来促进经济增 长，中国大部分最大省份将二零二四年的经济增长目标设定 为5%或更高12。二零二四年初，中国央行宣布将银行储备金下 调50个基点，这将为金融市场提供约1万亿人民币的长期流动 资金13 。二零二四年二月，中国将五年期贷款市场报价利率 降低25个基点至3.95%。这是自二零二三年六月以来的第一 次调降14 。此外，中国正着力促进消费15，并推动私营企业的 投资16，预计这将为中国的经济环境带来良好的景象。虽然 市场波动和不确定性依然存在，我们依然看好中国的长期 市场契机。 5 从二零二三年一月一日至二零二三年九月三十日期间该物业的净资产收入年化折算后除以物业成交价格得出。 6 货币市场借贷合约及在岸人民币贷款除外。固定与浮动利率的比率由71%上升至82%，反映了自贸区债券和交叉货币利率掉期对总债务结构的影 响。 7 根据新加坡金融管理局的指导原则，利息备付率是指将过去12个月的息税折旧摊销前利润除以过去12 个月的利息支出（不包括《财务报告准则》第 116条规定的融资租赁利息支出）。 8 从二零二二年一月一日起，新加坡房地产投资信托基金在满足最低利息备付率不少于2.5倍的前提下，可以将杠杆率提高到超过现行的45%（50%为 顶限）。 9 根据《物业基金附录》的规定，杠杆率是以借款总额与存入物业的比例计算得出。 10 根据美国有线电视新闻网于二零二四年一月十六日的报道，李总理称二零二三年中国经济增长约5.2%。 11 中国国家统计局 12 根据彭博社于二零二四年一月二十四日的报道，二零二四年中国大部分省份的国内生产总值增长目标为5%或以上。 13 根据路透社于二零二四年一月二十四日的报道，中国削减银行储备金以捍卫市场、刺激增长。 14 根据海峡时报于二零二四年二月二十日的报道，中国推出记录上最大幅度的房贷参考利率调降以振兴房地产市场。 15 根据新华社于二零二四年一月十九日的报道，中国计划进一步刺激消费以促进经济复苏。 16 中华人民共和国国务院于二零二四年一月十八日发表，中国承诺加大对私营企业的支持力度。 18 CAPITALAND CHINA TRUST
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